一個月前還在“憶苦思變”的造車新勢力“三巨頭”，近來格外春風得意。蔚來獲騰訊7070萬元增持和銀行百億授信，理想汽車赴美IPO計劃順利推進，小鵬汽車也“喜提”資本青睞，于資本寒冬中迎來了新伯樂。

　　7月20日，小鵬汽車宣布完成由香港投資公司Aspex、國際知名對沖基金Coatue、高瓴資本和紅杉中國等投資機構參與的C+輪融資，融資金額近5億美元(約合人民幣35億元)。未來汽車日報(ID：auto-time)據公開信息統計，從2015年4月的天使輪融資至今，小鵬汽車已累計完成10輪融資，共獲得約203億元資金支持。

　　從投資陣容來看，小鵬汽車這次收獲的不僅是5億美元資金，更是主流投資人的肯定和信心。這場長達6年造車資格賽，結果似乎已呼之欲出。

　　趕在IPO之前投資小鵬？

　　曾在今年2月“大清倉”、清空蔚來、蘋果、亞馬遜等公司股份的高瓴資本，在2018年8月的B+輪融資時就表現出了對小鵬汽車的青睞。

　　雪球財經曾評價稱，高瓴資本的入駐在合適的情況下能產生巨大的乘數效應，可以合理升級被投企業的航道。高瓴資本創始人張磊也曾公開表示，不喜歡“天女散花式”的投資，而是找為社會創造長期價值的企業家。

　　這也是小鵬汽車C+輪投資機構的共通點：注重長期結構性價值投資。

　　2020年上半年，小鵬汽車銷量同比下滑51%至4698輛，在造車新勢力銷量榜上跌出前三，但這并不妨礙外界將其視為新造車“三強”的有力競爭者。張磊曾公開表示，當下的收入和利潤無關緊要，只要能“瘋狂地”創造長期價值，收入和利潤早晚會跟上。

　　7月17日，小鵬汽車在北京、上海、廣東肇慶和成都四地同步舉辦小鵬P7全國交付儀式。這款對標特斯拉Model 3的純電動轎車，被視為小鵬“絕地反擊”的利器。

　　小鵬汽車自建的肇慶工廠實現規�；�生產，則補足了其“智能智造的最后一塊拼圖”。小鵬汽車方面曾向未來汽車日報(ID：auto-time)表示，自建工廠自主生產，補足了小鵬汽車從研發到制造，再到銷售運營智能汽車全鏈條的完整性。

　　小鵬肇慶工廠建成及P7的順利量產交付，或許是Coatue、高瓴、紅杉下注的契機。投資人需要考量的，是其公司架構與產品規劃能否支撐更長遠的發展。

　　軟硬件自研帶來的技術優勢，被視為小鵬汽車的護城河。何小鵬曾在小鵬P7發布會上透露：“我們從軟件到算法，從數據到運營，從儀表到大盤，甚至主板的設計都做了。”小鵬汽車副總裁紀宇也表示，自研可以幫助小鵬汽車形成軟硬件、生態閉環，把產品做出差異化。

　　蔚來汽車在紐交所上市已有近兩年時間，理想汽車即將登陸納斯達克，作為新造車“三強”之一的小鵬汽車也已按計劃踏上IPO之路。

　　36氪此前報道稱，小鵬汽車接近向美股市場秘密提交IPO文件，計劃在今年7-9月上市，融資5億美元，已聘請摩根大通作為主承銷商。何小鵬則曾在接受媒體采訪時坦言，該公司對美國及中國科創板均持觀望態度，公開上市的最終地點還沒有確定，“我們希望兩者都能做到”，在美國上市的時間可能會更早。

　　小鵬汽車一旦上市，估值可能得到大幅提升，投資人所持有的股份價值也能獲得高額回報。趕在IPO之前的投資機會，因此顯得愈發稀缺。

　　新造車“三國殺”正式開局

　　小鵬汽車與理想汽車在納斯達克上市后，蔚來將不再是唯一在美國上市的造車新勢力“獨苗”。

　　一方面，3家企業有望一起把市場蛋糕做大，增強二級市場投資人對新造車領域的關注。另一方面，投資人將不再只有一個選擇，小鵬、理想這兩位昔日伙伴，或許有朝一日會超越蔚來，成為市值最高的新造車企業。

　　從目前的投資人陣容來看，小鵬汽車不輸蔚來。

　　2017年底，小鵬汽車宣布完成A0、A1、A2三輪A+輪投資，阿里巴巴集團、紀源資本、晨興資本、IDG資本、經緯創投、順為資本和光速創投機構成為其投資者。B+輪融資中，小鵬汽車拿到高瓴資本、K11、鐘鼎創投等投資方支持，C輪融資后估值達到280億元。

　　但從銷量上看，與蔚來幾乎同時成立的小鵬汽車已落下幾個身位。

　　7月18日下午，蔚來第5萬輛整車在合肥先進制造基地量產下線，該工廠自2018年5月第一輛蔚來ES8量產下線至第5萬輛整車下線，歷時兩年兩個月。

　　據中汽中心全國上險數據，截至今年6月30日，蔚來已累計銷售46174輛，其中ES823073輛、ES623101輛，連續10個月蟬聯中國純電SUV銷量冠軍。此外，理想汽車僅憑一款車就在半年內達到銷量近萬，威馬EX5則是繼特斯拉Model 3后第二個銷量過萬的新造車單一車型。

　　比蔚來汽車晚半年交付的小鵬汽車目前累計交付超2萬輛，訂單量超1.5萬個的小鵬P7將成為提振銷量的主力軍。

　　自建的肇慶工廠，有望成為小鵬汽車“超車”的轉機。

　　“實現盈利的路徑唯有大規模量產，相比找代工趕上市，自行建廠對把控產品更為有利。”威馬CEO沈暉曾公開為自建工廠的生產路線站臺。他認為代工在實際操作過程中和理論相差太多，產品在自己手里，絕大部分問題在制造過程中就可以解決。

　　乘聯會數據顯示，2020年上半年，造車新勢力銷量排名第一至第五位的品牌分別為蔚來汽車、理想汽車、威馬汽車、小鵬汽車和合眾汽車，5家車企銷量總和占造車新勢力總銷量的91%。

　　隨著部分企業陷入困境，新造車第一輪淘汰賽即將進入尾聲。對于跑在前面的“三巨頭”而言，考驗它們的將是打持久戰的能力。下一輪新造車“三國殺”中，小鵬的理想會有“蔚來”嗎?