二十年前，2001年6月，一個叫姜濱的威海人在濰坊創立了怡力達電聲有限公司，這就是歌爾股份(SZ:002241)的前身。

　　最初，姜濱只是濰坊市無線電八廠的一個車間技術員，90年代廠子倒閉后，作為北航電子信息工程畢業的高材生，自然心有不甘。既然熟知技術，于是姜濱便拉著幾個離職的同事合伙，組建了歌爾。

　　2004年，在美國馬里蘭大學戰略管理專業念完博士回國的姜龍也加入進來，哥哥姜濱擅長聲學技術，弟弟姜龍則專精市場營銷與企業管理。

　　整整二十年來，從濰坊小廠到千億科技企業，歌爾到底經歷了怎樣的風雨打磨？下一個二十年，歌爾又能否繼續乘風破浪呢？

　　我們以時間為軸，以有著瑜亮情節的立訊精密(SZ:002475)為參照，縱貫歌爾的業務、文化、戰略，一探究竟。

　　目錄：

　　(一)聽聲

　　(二)蘋果機遇與立訊的逆襲

　　(三)非主流代工文化

　　(四)走出去

　　(五)VR/AR：新舊動能轉換

　　(六)TWS方興未艾

　　(七)代工界的夢想家

　　01

　　聽聲

　　姜濱創業后，依然是做自己能力圈范圍內的事情，即麥克風、揚聲器等聲學元器件的制造和銷售。不同的是，姜濱可以掌握命運后，對于產品與品牌的冀望更加強烈。

　　2001年創業伊始，歌爾建起行業內領先的消音室，打造了同行業首個無塵凈化車間;

　　03年，在“大客戶戰略”的指引和摸索下，歌爾自主開發的第一條麥克風全自動化生產線投入使用，實現了從零到一的突破，在業界聲名鵲起;

　　04年，歌爾第一款藍牙耳機產品GB***誕生，創造了公司藍牙耳機單款銷量最高紀錄，奠定了爭取大客戶基礎同時，為日后上市埋下伏筆;

　　08年，奧運會前夕，歌爾聲學在深交所敲鐘上市，跨上新臺階。

　　這就是歌爾未進入蘋果產業鏈的前幾年，儼然成為一顆冉冉升起的紅星。

　　而在這千禧年前后的平行時期，廣州富士康流水線上的一個“打工妹”王來春，毅然選擇離開，與其兄王來勝創立工廠，主營電視機后殼、電線插板。就此，在距離濰坊兩千公里之外的中國另一頭廣東東莞，歌爾的宿敵立訊精密也誕生了。

　　2002年，立訊精密(SZ:002475)拿到了富士康的PC轉換器訂單，開始高速增長，并逐漸將業務拓展至筆記本、消費電子的代工，2010年，立訊也在深交所上市。

　　02

　　蘋果機遇與立訊的逆襲

　　2010年，擁有良好口碑的歌爾成功進入蘋果供應鏈，給iPhone、iPad供應揚聲器模組、麥克風，以及有線耳機等，蘋果作為歌爾長期的第一大客戶，為歌爾后十年發展注入了強大動力。

　　一年之后，對手立訊也通過收購昆山聯滔切入蘋果供應鏈，為其提供連接線、iPad內部線、MacBook電源線、Apple Watch無線充電/表帶、MacBook Type-C以及iPhone轉接頭等。

　　在蘋果的訂單加持下，2010-2016年，二者業績逐年飆升，歌爾市值翻了幾十倍，立訊也增長十倍有余。

　　2016年，由于蘋果采用了雙揚聲器方案，歌爾營收和利潤分別大漲41%、32%，但之后，囿于創新乏力、智能手機出貨量放緩及換機周期拉長，歌爾的傳統零組件業務面臨瓶頸。

　　同樣在16年，蘋果發布的iPhone7取消了3.5mm的耳機孔，轉而配備與充電同接口的Lightning有線耳機，這就讓充電與使用耳機相互矛盾起來。

　　精明的蘋果當然有解決的方法，那就是真無線耳機，即TWS耳機AirPods，而AirPods的推出，也出人意料地改變了行業格局，給立訊超越歌爾提供了戰場。

　　起初，臺灣企業英業達是蘋果AirPods供應的首選廠商，但英業達對無線耳機的市場持謹慎態度，不敢加大產能，之后也是敗走麥城。

　　立訊則從小小的AirPods中敏銳地嗅到了巨大的商業機遇，17年7月，立訊憑借接近100%的良品率獲得蘋果青睞，拿下AirPods 60%-70%的代工份額，隨著AirPods千億市場的打開，立訊成功卡位代工龍頭，在2018年反超了歌爾。

　　歌爾雖后知后覺，但還是聲學算法技術和豐富的硬件集成經驗在2018年進入AirPods供應鏈，提供MEMS麥克風零件，并拿下25%-30%的代工份額，重回高速增長的軌道。

　　不過，這一年的光景和超過一半的份額碾壓，讓歌爾至今也沒能再趕上立訊。

　　蘋果的AirPods在16年到18年，幾乎是對TWS行業壟斷的局面，這源于其采用的Snoop監聽模式，即讓智能手機與一只耳機相連接配對，該耳機通過分享密鑰，同步信號給另一只耳機，傳輸過程精確性極高且功耗較低，而蘋果對這項技術實行了專利封鎖，安卓廠商只能采取轉發模式，延遲較高，功耗也不對稱，性能上無法跟AirPods競爭。

　　2019年，藍牙5.0方案的面市解決了雙耳傳輸問題，安卓廠商的TWS耳機銷售量迅速崛起，AirPods市場份額下降至30%。歌爾也通過與華為、三星、小米等手機大廠的代工合作吃到了一波紅利。

　　03

　　非主流代工文化

　　歌爾的文化令人眼前一亮，尤其是對比立訊、富士康這類代工企業。

　　在優秀的代工廠商文化中，持續的研發技術創新、突出的精密制造能力、對客戶的誠信負責從來都是共識。而差異主要來源于員工文化。

　　2010年，歌爾開始對外校招，每年招收千余名高學歷應屆畢業生，并確定稱為“歌爾之翼”計劃，取意歌爾騰飛之翼。

　　歌爾之翼的目標，是通過前期高資金投入、輪崗特訓、導師制度、嚴格篩選等，為這些人才提供激烈的競爭環境和快捷的晉升路徑，將優秀者培養到關鍵崗位上去。

　　因為代工企業需要大量生產人員，例如歌爾的八萬七千名員工中有七萬人學歷在專科及專科以下，從事機械重復的勞動。而歌爾之翼培養的人才，才是對歌爾的創新水平和長久競爭力起到決定性作用的，所以是一項高瞻遠矚的規劃。

　　對這些高端技術和管理人才，歌爾也設立了聽名字就很暖心的員工持股計劃“家園計劃”，多次予以股權激勵，且除董事、監事及高級管理人員以外的公司其他員工占比逐期上升，并設立了相應的解鎖條件，綁定公司與重點員工利益。

　　對于普通員工，歌爾也比競爭對手更有人情味。

　　2011年，歌爾推出恒產恒心計劃，意為“有恒產者有恒心”，在員工居住飲食、教育醫療、個人成長等方面進行全方位關注，讓員工食有所安、住有所居、幼有所教、業有所成，打造平等、分享的企業文化。

　　一家公司的官網，往往可以看出該公司努力想要表達的方向和文化風格。所以，我們從歌爾的官網上可以看的更加直觀。

　　在歌爾官網首頁對自己的介紹文字中，將員工擺在股東、客戶、合作伙伴之前，可見其重視程度。

　　不止如此，歌爾還將員工風采也置于首頁，且篇幅尺寸與四大產品、研發基地、國際化布局相當，在篇幅不多的首頁訴說自己的核心關注點。

　　對比一下，立訊對于人才很少提及，關注度顯然低很多，不要說官網首頁，即使在展示企業文化和風采的工作頁面，立訊也只是冷冰冰的放出下圖這般的高樓大廈。

　　而歌爾在同樣的工作界面，則是更多的將員工作為主體，弱化公司本身。

　　富士康就更不用說了，它在企業價值觀中將自身文化特征定義為：“辛勤工作的文化;負責任的文化;團結合作且資源共享的文化;有貢獻就有所得的文化。”完全是一番壓榨員工、強調員工付出的表述。

　　所以說，歌爾與一般代工企業“機器”般的主流文化格格不入，因為他認為人力資源是歌爾的核心資源，將人才、員工擺在更高的位置，顯得自己也更像是一個有血有肉“人”了。

　　04

　　走出去

　　2013，為了給國際大客戶提供更優質的服務，滿足客戶在越南不斷擴大的交貨量要求，歌爾股份成立了歌爾越南，邁出海外工廠的第一步。

　　隨著海外大客戶營收的高占比與未來消費電子領域的發展需求，歌爾進行了八年的全球性戰略布局。

　　目前，在國內，歌爾以濰坊高新區總部為中心，在北京、上海、深圳、西安等城市設立了八個省級以上研發平臺，組建了北航-歌爾虛擬現實創新技術研究院、中科-歌爾通信聲學聯合實驗室等合作研發機構，2020年12月24日，歌爾的全球研發總部在青島正式啟用;

　　在國外，歌爾的研發中心和營銷中心已遍布美國、日本、韓國、丹麥、瑞典等十幾個國家，業務拓展至二十余個國家和地區，通過整合全球資源，推進產業發展。

　　05

　　VR/AR：新舊動能轉換

　　關于VR，我們在對行業已經有了整體判斷，無論是用戶需求、關鍵技術、產品價格還是游戲內容，都在八十多年發展后有了長足的進步，臨近爆發的前夜。

　　歌爾股份，不僅在解決VR頭顯眩暈感的光學模組領域有所建樹，而且是VR設備代工全球總龍頭。

　　其實早在2012年，歌爾就已經布局光學零組件，2015年，在VR產業爆發下開始加快腳步，16年將公司名從“歌爾聲學”正式改名為“歌爾股份”，17年VR冷落后依舊持續投入。

　　在企業投資方面，15年7月，斥資2000萬美金獲得Mobvoi12.5%的股權，布局數字語音技術和智能硬件;15年12月，花費1.4億收購丹麥音頻技術公司AM3D，布局3D音效增強和3D環繞音效算法能力;

　　17年1月，投資2460萬美元收購Kopin約10%股份用于加強在小型化、輕量化的VR征集設計方案能力;18年12月，與WaveOptics合作提前布局光波導技術;19年6月，成立青島虛擬現實研究院進行VR、AR領域的軟硬件技術研究。

　　在產業園區和項目的打造上，16年5月，投資21億元打造青島歌爾科技產業項目，用于成品研發和VR等領域的高端制造;17年6月，與中科院長春光機共同出資建立歌爾長光研究院，布局VR/AR高端光學;19年1月，花費近30億元啟動東莞松山湖歌爾工業園區，進行VR設備、智能穿戴、智能聲學產品的研發生產和銷售;20年6月，公開發行可轉債募集資金43.2億元，其中11.1億用于AR/VR及相關光學模組項目。

　　經過多年積累，歌爾擁有了充分的鏡片研發生產能力，可提供非球面透鏡、菲涅爾透鏡、衍射光學元器件等多種VR光學解決方案，以及分光曲面反射、棱鏡反射等AR光學解決方案，成為VR/AR行業精密光學零組件的核心供應商。

　　2016年起，歌爾獨家供應索尼PS VR和Facebook旗下的Oculus幾款VR頭顯。

　　Oculus是VR設備之王，綜合性能最佳，其去年10月推出的Oculus Quest 2，更是以優秀體驗和性感價格虜獲大批人心，短短6個月內出貨量便達到500萬臺，這一數量，上一代銷量最好的索尼的PS VR足足耗時5年。根據今年三月的Steam調查，玩家的VR設備中，Oculus占據半數以上。

　　在國內品牌中，歌爾也對Pico Neo、華為VR Glass等中高端品牌供貨，其中有國內第一VR品牌之稱的Pico Neo是由小鳥看看發布，其背后的第一大股東正是持股35.08%的歌爾集團。幾家VR廠商先行者幾乎都被歌爾掌握，全球70%的PC端VR產品都已經由其代工。

　　今年，Oculus Quest 2很有機會沖擊1000萬銷量，屆時市場對于VR的熱情會處于易燃狀態，幾年后蘋果眼鏡的推出，也有望讓虛擬現實和增強現實重回大眾視野。

　　在進入果鏈、布局TWS之后，我們大膽判斷VR將為歌爾的未來發展提供新動能。

　　2018年，立訊精密依托傳統的連接器強項，選擇切入前期布局的通信和汽車電子領域，但是多元化發展不盡人意，甚至處于萎縮狀態，消費電子的代工仍是絕對核心，對蘋果的依賴度也逐年攀升，20年蘋果單客戶占比高達69%。

　　06

　　TWS方興未艾

　　新動能的運轉不代表舊動能的喪失，新舊動能的聯合驅動才是最健康的發展狀態。在TWS上，雖然市場已經過了爆炸期，AirPods也不再一騎絕塵，但仍將處于中高速發展期。

　　歌爾年報中，包含了各方研究機構對消費電子市場容量CAGR的歸納，可以看到，AR/VR有著超高速的增長趨勢，而TWS約20%的增長預期不難支撐歌爾聲學業務的良性進展。

　　從TWS的潛在市場看，2020年AirPods配套當年手機銷售量的滲透率為72.7%，而iPhone手機活躍用戶數量超過9億臺，那么存量上AirPods配套用戶數僅為10.6%，還有巨大的市場空間有待挖掘，中高速增長率幾年內難以放緩，且蘋果TWS耳機在100美元以上價格的市場份額中占據80%，整體價值量仍無人能敵。

　　從產品來說，首先，TWS相較有線耳機解決了線的束縛，在走路、做飯、運動時可以順便聽音樂、打電話，十分方便;其次，3.5mm耳機孔的取消成為智能手機的必然趨勢，增加了消費者對無線耳機的需求;而且對于后續產品，主動降噪、語音助手、健康傳感、聲紋識別等功能的增加將給用戶帶來更完美的體驗，同時帶動TWS耳機附加值再度提升。

　　2020年12月8日，蘋果發布了AirPods Max頭戴耳機，售價更高、性能更強，市場響應超過預期。繼AirPods、AirPods Pro后，歌爾也順利進入AirPods Max的代工隊伍，助力歌爾最大代工業務的持續增長。

　　07

　　代工界的夢想家

　　過去二十年的歌爾發展脈絡，一如前文敘述，從對揚聲器、麥克風器件的自主摸索，到打入蘋果大客戶，及時糾正入局TWS代工，再到近幾年對VR的高瞻遠矚和優先布局，歌爾完成了三級跳。

　　這三次業務變化，對應到目前，即是歌爾三大業務的主要組成部分，分別是精密零組件業務，智能聲學整機業務、智能硬件業務。

　　精密零組件業務，包括聲學組件、微電子、光學模組，是歌爾前十余年快速發展的不二功臣，而由于聲學組件占比最大，在智能手機銷售增速萎靡之下，呈現下降姿態，這是行業發展規律使然，任何公司也無力更改;

　　智能聲學整機業務，包括有線耳機、TWS耳機、智能音箱等，支撐了歌爾2018年后的再次增長，未來幾年也將對歌爾的業績起基石作用，但同時造成了蘋果48%的客戶占比;

　　智能硬件業務，包括智能手表、手環、VR/AR、智能家具等，其中VR/AR很可能會在近幾年有超越市場預期的飛升，而在更遠的未來，將接棒TWS，拉動歌爾的長期發展，從立訊手中重新奪回老大，估計只是時間問題。

　　與立訊更大的不同在于，立訊執著于代工的外推，將代工能力無限延伸，而歌爾的“零件+成品”縱向一體化戰略和在擴展業務形成生態方面的努力，以及對人才、員工“非主流”的關愛，保留了歌爾“制造世界一流產品”的初心，也蘊含了歌爾想要成為百年科技企業的信念。

　　所以說，歌爾不只是一個代工者，更是一個創新者、一個夢想家、一種科技生態。