據悉，出門問問港股截止認購，并以超額認購超100倍圓滿收官，為港股重燃熱火。截至目前，出門問問已創下港股2023年至今，規模4000萬美金以上發行超百倍的認購股記錄，有望成為年內“超購王”。有消息稱，出門問問在國際發售部分同樣火爆異常，路演階段，機構投資者熱情高漲，急尋“預定份額”。

　　在即將進行的首次公開募股(IPO)中，出門問問計劃發行總共 84,568,000 股，發售價不超過每股 4.10 港元，其中 76,111,000 股將面向國際投資者進行發售，剩余的 8,457,000 股將在香港市場公開發售。

　　在港股歷史上，火熱賽道的AI股均獲頗高收益，而作為“AIGC第一股”的出門問問早已一簽難求，預估實際中簽率會非常低。“AIGC第一股”讓港交所重新掀起打新狂潮。

　　十二年穿越AI周期   明星賽道的“明星公司”

　　自ChatGPT發布掀起全球“大模型熱潮”后，AIGC一直是資本市場關注的最熱門賽道。

　　從一級市場來看，在其他賽道一片慘淡的時候，AIGC賽道的投融資卻一直保持活躍，根據非凡產研發布的《2023年全球AIGC行業年報》，從全球范圍來看，2023年AIGC全行業融資總額達到了1902億元，融資次數達到了282次;而國內市場，AIGC行業融資總額達到了191.8億元，年度融資次數共計168次。

　　從二級市場來看，2023上半年，AIGC概念股在二級市場表現強勁;盡管去年6月步入炒作高點后經歷了長時間的回調，但是如今AIGC板塊已經進入了反彈周期，AIGC概念指數方面自2月低點至今這一指數累計漲幅達到40%。

　　A作為新興產業，AIGC受到了國家層面的高度重視和政策支持：今年兩會《政府工作報告》更是首次提出開展“人工智能+”行動，要發展新質生產力，推動人工智能技術在各行各業的廣泛應用。

　　明星股東背景、政府基石投資人加持、政策鼓勵利好，出門問問作為“AIGC第一股”自然倍受關注。可以說，出門問問選擇在近期上市是一個不錯的時機，乘著市場熱度和政策紅利的東風，出門問問的市值或許可以維持更長一段時間的高位。

　　中國最早盈利的大模型公司，AIGC年復合增長率超300%

　　招股書顯示，2021-2023年，出門問問的收入分別是3.97億元、5.02億元和5.07億元，其中來自AI軟件的收入從2021年的0.60億元增長到2023年的3.43億元，年復合增長率為140%，對應的收入占比從2021年的15%上升到了2023年的67.7%。

　　其中，AIGC解決方案在2021-2023年的收入分別為682.2萬元、3985.7萬元和1.18億元，復合年增長率超300%。

　　2021-2023年，出門問問的毛利率分別為37.5%、67.2%和64.3%。盡管2022至2023年營收增長率有所下降，但相應年份的毛利潤和毛利率仍保持較高水平。

　　值得一提的是，出門問問在2022年就已實現扭虧為盈，2021-2023年經調整凈利潤分別為-0.73億 、1.09億和0.18億元。換句話說，出門問問已經是、且可能是唯一一家連續兩年實現了自我盈利的大模型創業公司。

　　盡管凈利潤略有下滑，但這主要由于出門問問對研發的持續投入。作為中國最早入局大模型的AI公司之一，出門問問不斷逐浪探索最前沿的AI技術，其研發費用率常年保持在20-30%，為同業較高水平。

　　2021年至2023年，出門問問研發費用分別為0.92億元、1.19億元和1.55億元。研發開支的上漲主要由于研發人員的增加及大模型開發技術成本的增加，這與出門問問可持續發展的豐富解決方案矩陣及更強勁地優化多模態大模型「序列猴子」能力的策略相一致。

　　也正是得益于對研發的高度重視，出門問問的大模型業務展現出了強勢的增長動力，付費用戶及企業客戶數量持續增加，已吸引超過1000萬名累計注冊用戶和84萬名累計付費用戶，2020年以來解決方案累計服務用戶約1500萬，是中國創作者經濟領域最大的AIGC解決方案平臺。根據灼識咨詢報告，早在2022年，在中國其他市場參與者中，出門問問自AIGC解決方案獲得的收入最多。

　　獲知名國際資本青睞，全球化基因布局

　　2023年下半年至今，“出海”成為大批中國AI創業者的發展趨勢。出門問問在團隊、股東、產品、渠道等多方面均具有國際化基因，出海一直是其核心戰略之一。

　　在團隊方面，出門問問創始人李志飛出身美國約翰霍普金斯大學語言與語音處理實驗室(CLSP)，是前Google總部科學家、自然語言處理及人工智能專家，也是  世界主流機器翻譯開源軟件Joshua主要開發者。

　　李志飛在組建出門問問團隊時，注重國際化人才招募。據悉，出門問問在創立之初，便吸引了大量谷歌、微軟的工程師加入，后來被冠以“美國名校收集器”的稱號。目前，出門問問的全球員工中有61.9%是研發人員，絕大部分擁有海外名校背景。

　　出門問問很早就擁有了一支經驗豐富的全棧式AI國際化團隊，是業內少有兼具研發、產品、品牌、電商、銷售、toB解決方案能力于一身的全球化創業公司，且擁有以解決方案為導向的全球研發架構。

　　出門問問的股東也呈現國際化，此前獲得紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、谷歌等國際知名機構的投資。其中，谷歌“陪伴”出門問問已有近十年。目前，出門問問海外收入占比近50%，海外市場是公司的重要營收來源。

　　此外，英偉達是出門問問在AIGC領域的深度合作公司，雙方在3D數字人方面的合作成果，在不久前的GTC2024盛會上發布。