國產大模型 “出門問問” 沖擊 AIGC 第一股!

　　4月16日，港交所官網顯示，出門問問(MobvoiInc.)計劃將于 4 月 24 日正式以「2438」為股票代碼，全球發售 8456.8 萬股，第二次沖擊港股 IPO。

　　大模型賽道第一家上市公司來了？

　　在即將進行的首次公開募股(IPO)中，出門問問計劃發行總共 84,568,000 股，發售價不超過每股 4.10 港元，其中 76,111,000 股將面向國際投資者進行發售，剩余的 8,457,000 股將在香港市場公開發售。

　　投資方陣容上，出門問問已涵蓋了 SIG 海納亞洲、谷歌、紅杉中國、歌爾股份、真格基金、圓美光電等投資方。除此之外，還得到了兩大地方的國資支持：中關村國際有限公司、南京經開聚智科創投資合伙企業，作為基石投資者參與了本次發行。

　　出門問問港股上市意義頗重：盡早上市有助于投資人回血套現，也利于公司獲得新融資，同時帶著 “AIGC 第一股” 的光環可能獲得市場估值溢價，也為后續國內大模型企業赴港上市定了調。

　　據悉，本次 IPO 募集所得資金凈額的約8成都將用于繼續打磨大模型的能力、推出更符合市場和用戶需求的產品。

　　已實現盈利的大模型公司

　　財務數據方面，2021 年至 2023 年，出門問問的營收分別為 3.98 億元、5.00 億元和 5.07 億元;毛利率分別為 37.5%、67.2% 和 64.3%。

　　出門問問在 2022 年就已實現扭虧為盈，連續 2 年盈利，營收 10 個億。換言之，出門問問已然是一家自主盈利的大模型公司。

　　從收入構成來看，AI 軟件的收入從 0.60 億元以 140% 的復合年增長率增至 3.43 億元，對應的收入占比則從 2021 年 15.0% 大幅上升至 67.7%。

　　AI 軟件的收入又可分為 AIGC 解決方案收入和 AI 企業解決方案收入。其 AIGC 解決方案自推出以來，吸引了約 84 萬名付費用戶，累計產生了超過 100 萬筆的付款交易。

　　出門問問的 AI 軟件業務也呈現不錯態勢，在 2021 年至 2023 年期間實現從 0.60 億元至 3.43 億元的增長。AI 軟件的收入占比也從 2021 年的 15% 大幅上升至 2023 年的 67.7%。特別是 AIGC 解決方案，其帶來的收入在這兩年間實現了從 682.2 萬元增長至 1.18 億元的飛躍，復合年增長率超過了 300%。

　　在這背后，出門問問近三年研發支出分別為 9150 萬元、1.19 億元和 1.55 億元，研發費用率數字也在逐年提升。

　　關于出門問問

　　出門問問，成立于 2012 年的 AI 公司，業務涵蓋 AI 軟件解決方案和智能設備及其他配件，“序列猴子” 大模型是公司的核心之一。

　　出門問問創始人李志飛，是這一波大模型浪潮中，最早躬身入局的一位明星創業者。

　　李志飛，約翰霍普金斯大學計算機系博士、前 Google 總部科學家、自然語言處理及人工智能專家、世界主流機器翻譯開源軟件 Joshua 主要開發者之一。

　　市場還還流傳著李志飛的融資故事。36 歲李回國創業時，既沒有團隊，也沒有產品，僅是憑借幾個 demo 便拿下了 1000 萬元的天使輪融資。作為國內最早落地大模型的公司之一，出門問問于 2020 年開發出能夠理解并生成文本的大模型 UCLAI。2023 年，出門問問將 UCLAI 升級為通用大模型 “序列猴子”，并推出系列矩陣產品。

　　距離 2012 年成立已有 12 年，難有資本愿意在 AI “老兵“ 上重金下注，并且出門問問 羸弱商業化現狀需要無數的故事和資金去填。這種情況下，港股上市這局，出門問問很難輸得起。