在12月6日的大跌8%后，樂視網“停牌止跌",并宣布籌劃重大事項。但暫時逃避下跌的樂視網，卻開始不斷失去投資者的信心。

　　昔日樂粉紛紛開始悲觀“叛逃”。此前豪賭樂視網的融資客用腳投票，6日大跌至今，樂視網遭遇高達7億元的融資償還，拖累融資盤累計下跌近3億元。此外，包括中郵創業基金、嘉實基金在內的多家基金公司已將樂視估值下調，本周相關基金已按33.43元對樂視網重新估值。

　　盡管賈躍亭日前公開表示，樂視的資金鏈問題已解決60%—70%。但市場對于昔日紅人的悲觀，仍然在不斷聚集。“樂視的新興生態故事被證偽，市場此前給樂視網的成長股定位被破壞，這一輪大跌之后，(樂視網)已經被劃入了概念股，估值面臨重構。”有私募投資總監認為，對于仍然危機重重的樂視網來說，若復牌股價或并不樂觀，股權質押和融資盤爆倉風險則“近在眼前”。

　　融資盤縮水3億

　　在樂視網再次大跌之后，此前重金豪賭樂視網股價反彈的融資客，態度已悄悄發聲變化。

　　Wind數據顯示，12月6日至今，樂視網累計遭遇融資償還7.05億元，累計凈償還2.83億元，位于兩融凈償還榜第6位。而受此拖累，樂視網融資盤已累計縮水近3億元。

　　上海一券商兩融業務負責人對《第一財經日報》記者表示，大額額融資償還，說明融資客對于樂視網未來并不看好,已開始用腳投票。在該負責人看來，樂視網資金危機一直未能得到有效解決，股價一路下跌，而此番停牌，復牌時間難以確定，大量融資客已不愿為其承受停牌期間的利息損失。

　　“如果短期復牌，樂視網恐怕扛不住大跌。”該人士分析認為，對于部分融資客而言，當前樂視網的下跌幅度已經非常危險，若再有1—2個跌停，爆倉或將上演。

　　《第一財經日報》了解到，目前券商兩融的警戒線為140%，平倉線130%，整體杠桿不超過1：1，雖然尚未有爆倉案例發生，但已有券商先發制人，將樂視網暫時踢出了兩融標的。

　　此前，平安證券就發布《平安證券融資融券業務樂視網臨時調出標的證券暨折算率調整公告》表示，由于樂視網近期股價波動較大，存在較大市場風險，臨時將其調出標的證券范圍，且將其折算率臨時調整為0%。

　　對于樂視網的融資盤爆倉危機，此前就有兩融人士對本報分析，嚴重的后果是引發恐慌性撤退，融資盤踩踏，導致樂視網股票更大幅度下挫，而賈躍亭和整個樂視，將面臨更大的股票質押危機。

　　而這樣的可能性讓市場多認為，樂視網此番或難輕易復牌。“短期估計不會復牌，除非有大利好。”上述兩融負責人稱。

　　基金下調估值

　　盡管樂視網的停牌，讓公司暫時避過了更大幅度的下跌，但停牌后創業板的大跌已讓眾多基金公司不得不大幅下調對這家明星公司的估值。

　　從12月7日至12月12日，樂視網停牌期間的4個交易日，樂視網所屬的AMAC(中國基金業協會)信息行業指數累計下跌6.62%，意味著持倉樂視網的基金將按照這一指數跌幅對樂視網估值進行下調。據了解，本周相關基金已按照33.43元對樂視網估值。

　　財報信息顯示，截至三季度末，包括中郵基金、上投摩根基金、財通基金、嘉實基金等65只基金持倉樂視網。而以最新的持股信息來看，中郵信息產業兩只基金分別持有樂視網0.89%、0.75%的股份，為列第八、第九大股東。而12月12日，創業板大跌5.5%，上述兩只基金凈值跌幅分別為5.51%和4.91%。

　　值得一提的是，今年7月，財通基金、嘉實基金、中郵創業基金三家公募基金和牛散章建平包攬了樂視網48億元的定增。其中，財通基金、嘉實基金、中郵基金分別認購17.6億元、9.6億元和9.6億元。彼時的定增底價為48.01元，若以33.43元的估值來看，三家基金浮虧已有三成。

　　“樂視的新興生態故事被證偽，市場此前給樂視網的成長股定位被破壞，但這一輪大跌之后，這家公司已經被劃入了概念股，估值肯定面臨重構。”上海一私募投資總監并不掩飾其對樂視網股價的悲觀。

　　其亦認為，樂視網復牌局面難言樂觀，這造成其短期或將難以復牌。“眼看著股權質押有個別就要爆倉了，樂視網的股價已經不能再跌，想要挽救頹勢，除非找到強有力的大金主，資金輸血。”該投資總監稱。

　　此前，整個樂視已經獲賈躍亭的“中國好同學”6億美元投資，第一期3億美元的投資協議已于11月15日簽署，重點投向樂視汽車生態和LeEco Global。

　　不過，接受本報采訪的人士均認為，6億美元對于整個樂視而言“杯水車薪”。“這6億美元的投資幾乎是募捐的形式，不是真正的戰略投資，額度也救不了樂視。”前述私募總監就這樣認為。